特朗普发动关税战的本质是，想要通过关税和海外制造业国家，尤其是中国签订“广场协议”，意图想要通过逼迫人民币升值的方式，重创中国制造业，复制当年日本的模版。

　　8月，美国财长贝森特突然抛出“九月降息50基点”的提议，同时施压日本加息。

　　让日本的便宜资金回流本土，抽干美国市场流动性，倒逼美联储放水，最终制造弱美元环境。这样就可以增加美国制造在全球市场竞争的优势。

　　人民币走强会直接削弱中国出口产品的价格优势。毕竟中国半导体出口额已达1600亿美元，成熟制程芯片卷趴全球同行，欧美车企和芯片商哭诉“利润被榨干”。

　　人民币资产升值还能诱使热钱涌入中国炒楼炒股，帮美元修复“潮汐功能”——毕竟去年美联储降息后，中国若增持美债，本可让美元收割循环转起来，但特朗普的贸易战打乱了节奏。

　　当年日本签《广场协议》是因为安全受制于美国，而中国手握全球31%的制造业增加值、自主军工体系和3.2万亿美元外汇储备，“绝无可能为顺差出卖金融主权”。

　　特朗普的关税战刚出手就遭反杀。按他设想：加征125%关税→美股下跌→资金避险买美债→压降收益率→美联储顺势降息。

　　没想到有人集中性的抛售美债，引发史诗级踩踏，2025年4月，30年期美债收益率单日暴涨5%，创1981年来最高纪录。

　　除此之外美国零售商率先“起义”。沃尔玛、塔吉特在5月突然通知中国供应商：“关税我们扛，货不能停！”

　　三个月前这些巨头还逼他降价10%。背后是美国通胀压垮消费：核心PCE物价指数飙至2.8%，中国却借人民币升值稀释12%关税成本，特斯拉上海工厂对美出口逆势增长18%。

　　美国要求欧盟撤出对华投资换取关税豁免，德国大众当场暴怒，其38%销量依赖中国市场，欧洲的制造业和中国市场密不可分。

　　当特朗普团队偷偷酝酿“债务货币化”时，美联储为了维护独立性和美元在全球市场上的地位，拒绝降息。

　　36万亿美元国债像达摩克利斯之剑高悬，年利息1.1万亿已超过军费，评级机构惠誉警告“美元信用溢价消失”。

　　而中国的反击却带着技术革命的，数字人民币跨境结算占比升至7.5%，在107国日均结算8000亿元，绕开SWIFT直切美元命脉；

　　RCEP区域链成去美元化堡垒，东盟35%贸易用本币结算，沙特阿美在香港发行人民币债券遭疯抢。

　　佛罗里达海湖庄园里，特朗普看着中国海关刚公布的7月出口数据沉默不语，当砸向别人的石头，最终砸穿自己的脚面。